12月銅價震蕩上漲，月内滬銅主力合約微跌0.17%，倫銅3M上漲1.09%。12月上旬對中國經濟的擔憂引起銅價回調，此後随着中央經濟工作會議召開，市場情緒改善，海外權益市場走高亦提振市場情緒。當期美元指數跌2.1%，離岸人民币升值升值0.3%。

　　進入1月，中國銅下遊将逐漸進入季節性淡季，産量和進口量同樣有一定回落預期，如果廢銅替代量能增加，則供應将有小幅過剩。海外原料端供應擾動猶存，供需雙弱格局延續。宏觀層面，進入新年海外風險偏好有所走低，對于美聯儲降息的樂觀預期出現一定程度的回擺，如果美國經濟數據不弱，則樂觀預期的修正還将持續；中國大體維持“弱現實強預期”的态勢。總體上看，1月份銅價來自宏觀和供需面的壓力階段加大，而供應擾動的存在和低庫存使得銅價在回調後仍有較強支撐。